暗号資産の実際のリスクは？　投資価値の「測り方」を考える

暗号資産はお得なのか

「暗号資産」は、短期間で価格が大きく上がることもあれば急落することもあります。そのため、本当に得な投資なのかを判断するのが容易ではありません。金融工学では、こうした将来どれぐらい利益が出るか予測が難しいものを、データを用いて分析します。ある研究では、ビットコインやイーサリアムなどの暗号資産と、アメリカの代表的な企業の株価指数と連動する金融商品「SPY」を比較し、暗号資産が本当に合理的な投資と言えるのかを分析しました。

別の「ものさし」で測ると

分析で使われたのは「オーマン・セラーノ指数」という評価指標です。従来の投資分析で多く用いられる「シャープレシオ」という評価指数では、「値動きが大きいほどリスクが高い」とされます。一方で、暗号資産はかなり極端な値動きをすることがあり、単純な価格変動の大きさだけでは実態を測りきれません。そこで、「突然、破滅的な損をするリスク」も含めて分析ができるオーマン・セラーノ指数が用いられたのです。
その結果、暗号資産の中でも時価総額が最大であるビットコインは、それほど高く評価されませんでした。さらにイーサリアムはビットコインよりも約14倍高く評価され、SPYはこれら暗号資産よりも合理的な投資対象だと示されました。これはシャープレシオによる分析とは、大きく異なる結果でした。

価値をどう評価すればいいか

株式や暗号資産は世界中で日々売買されていますが、その本当の価値は誰にもわかりません。その価値に対し、金融工学は、過去のデータや将来予測モデルを基に「どのように評価するのが妥当なのか」を考えます。新しい金融商品が登場すれば、新しい評価方法も必要になります。いわば、評価の「ものさし」を研究しているのです。そして実際の市場データを用いて、使われているものさしが現実に合っているのかも検証していきます。金融工学は、金融という経済活動を対象に、「どう測るか」を考え、人の合理的な判断を支える学問だと言えるでしょう。

※夢ナビ講義は各講師の見解にもとづく講義内容としてご理解ください。

※夢ナビ講義の内容に関するお問い合わせには対応しておりません。

先生情報 / 大学情報

名古屋商科大学経済学部教授山分俊幸先生

興味が湧いてきたら、この学問がオススメ！

金融工学

先生が目指すSDGs

メッセージ

世の中のお金の流れに関心を持ってほしいです。お金は企業や政府、個人など、あらゆる場所で動いています。そのためファイナンスの知識は、金融業界だけでなく、社会全体を理解するのに役立ちます。また、ファイナンスは資格とも関係が深く、「自分はこれを学んできた」と対外的に示しやすい分野でもあります。投資や経済を考えるには、社会の動きやニュースに目を向けることも大切です。高校生のうちからニュースや時事問題に触れ、「なぜそうなるのか」を考える習慣をつけていきましょう。

名古屋商科大学に関心を持ったあなたは

中部地区で唯一の国際認証校（AACSB）である本学には、「経営学部」「経済学部」「商学部」「国際学部」「経営管理課程」の5つの学部・課程があり世界標準の経営教育を提供しています。国内でも数少ない、ケースメソッドによる参加者中心型の授業を採用。多様な企業の意思決定を追体験する討論型授業で、社会で求められる実践力やリーダーとしての経験値を高める学修体験ができます。また、多様化する国際社会でも活躍する人材を育成するため、語学レベルや目的に合わせて選択できる多彩な海外留学プログラムも提供しています。